Что такое DEX (Decentralized Exchange)? Все, что тебе нужно знать

Что такое DEX (Decentralized Exchange)?

DEX (Decentralized Exchange) — это платформа, на которой пользователи могут торговать криптовалютами напрямую друг с другом без участия центрального органа для управления переводом и хранением средств. Вместо того, чтобы полагаться на традиционных посредников, таких как банки или брокеры, DEX используют смарт-контракты на основе блокчейна для облегчения обмена активами.

В отличие от обычных финансовых транзакций, которым не хватает прозрачности и которые полагаются на непрозрачных посредников, DEX предлагают полную прозрачность движения средств и механизмов обмена. Более того, поскольку средства пользователей не хранятся в криптовалютном кошельке третьей стороны во время торговли, DEX снижают риск контрагента и уменьшают возможность централизованного контроля в экосистеме криптовалюты.

DEX являются фундаментальным аспектом децентрализованного финансирования (DeFi) и служат основой для создания более сложных финансовых продуктов посредством несанкционированной компоновки.

Как работает DEX?

Существует несколько конструкций DEX, каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки в отношении функций, масштабируемости и децентрализации. К наиболее распространенным типам относятся DEX книги заказов и автоматизированные маркет-мейкеры (AMM), при этом также распространены агрегаторы DEX. DEX предлагают детерминизм посредством блокчейна и неизменяемых смарт-контрактов, в отличие от централизованных бирж, таких как Coinbase или Binance, которые полагаются на внутренние механизмы сопоставления. Кроме того, DEX позволяют пользователям сохранять полный контроль над своими средствами, используя собственные кошельки во время торговли.

Пользователи DEX обычно сталкиваются с двумя типами комиссий — комиссией сети и комиссией за торговлю. Сетевые комиссии относятся к стоимости газа для внутрисетевых транзакций, в то время как торговые комиссии взимаются базовым протоколом, его поставщиками ликвидности, держателями токенов или их комбинацией, как это определено конструкцией протокола.

Целью многих DEX является создание несанкционированной, сквозной ончейн-инфраструктуры без центральных точек отказа и децентрализованного владения между распределенным сообществом заинтересованных сторон. Это часто предполагает управление децентрализованной автономной организацией (DAO), состоящей из заинтересованных сторон, которые голосуют за ключевые решения протокола.

Однако достижение максимальной децентрализации при сохранении конкурентоспособности в перенасыщенной среде DEX создает проблемы. Основная группа разработчиков обычно обладает более глубоким пониманием функций критически важных протоколов по сравнению с распределенным набором заинтересованных сторон. Тем не менее, многие DEX выбирают распределенную структуру управления для повышения устойчивости к цензуре и долгосрочной устойчивости.

Книга заказов DEX

Книги заказов, которые отображают заказы на покупку и продажу на рынке в реальном времени, имеют основополагающее значение для электронных бирж. Они позволяют сопоставлять заказы на покупку и продажу во внутренних системах биржи.

DEX, полностью привязанные к книге заказов, были относительно редки в DeFi из-за необходимости записывать каждое взаимодействие со книгой заказов в блокчейне. Это требует либо значительно более высокой пропускной способности, чем могут обеспечить современные блокчейны, либо компромисса в сетевой безопасности и децентрализации. Ранние примеры DEX книги заказов на Ethereum имели низкую ликвидность и неоптимальный пользовательский опыт. Тем не менее, эти биржи послужили доказательством концепции DEX, использующих смарт-контракты.

Достижения в области масштабируемости, такие как сети уровня 2, такие как оптимистические объединения и ZK-свертывания, а также появление блокчейнов с более высокой пропускной способностью, сделали обмен книгами заказов внутри цепочки более осуществимым и привлекли значительную торговую активность. Гибридные конструкции книг заказов, в которых управление книгами заказов и их сопоставление происходят вне сети, а расчеты по сделкам происходят внутри сети, также приобрели популярность.

Популярные DEX книги заказов включают 0x, dYdX, Loopring DEX и Serum.

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM)

Автоматизированные маркет-мейкеры являются преобладающим типом DEX, поскольку они предлагают мгновенную ликвидность, демократизированный доступ к предоставлению ликвидности и часто несанкционированное создание рынка для любого токена. AMM действует как постоянно котирующийся «денежный робот» для торговли между двумя или более активами. Вместо использования книги заказов AMM использует пул ликвидности, где пользователи могут обменивать свои токены, при этом цена определяется алгоритмом, основанным на пропорциях токенов в пуле.

AMM обеспечивают мгновенную ликвидность, в отличие от книг заказов DEX, где покупателям, возможно, придется ждать, пока их заказы совпадут с заказами продавцов. Поставщики ликвидности в AMM получают пассивный доход за счет торговых комиссий. Такое сочетание мгновенной ликвидности и доступа к обеспечению ликвидности облегчило запуск многочисленных токенов через AMM и привело к разработке специализированных проектов для различных вариантов использования, таких как свопы стейблкоинов.

Популярные AMM DEX включают Bancor, Balancer, Curve, PancakeSwap, Sushiswap, Trader Joe и Uniswap.

Какие преимущества предлагают децентрализованные биржи?

Поскольку сделки DEX осуществляются посредством детерминированных смарт-контрактов, они обеспечивают надежные гарантии того, что они будут выполняться именно так, как задумано пользователем, без участия централизованных организаций. В отличие от непрозрачных процессов исполнения и потенциальной цензуры, наблюдаемых на обычных финансовых рынках, DEX предлагают надежные гарантии исполнения и повышенную прозрачность в отношении механики торговли.

Поскольку DEX работают без кастодианов и позволяют пользователям использовать свои собственные кошельки, они снижают риск контрагента. Кроме того, DEX могут снизить некоторые системные риски в индустрии блокчейнов, распределяя капитал между несколькими централизованными биржами. Например, в 2014 году централизованная биржа Mt.Gox управляла значительной частью объема торгов биткойнами, прежде чем внезапно прекратила операции, что привело к потере сотен тысяч биткойнов.

Кроме того, DEX способствуют финансовой доступности. Хотя некоторые пользовательские интерфейсы на централизованных биржах могут ограничивать доступ в зависимости от географического местоположения или других факторов, для доступа к смарт-контрактам DEX требуется только подключение к Интернету и совместимый автономный кошелек. Пользователи могут легко войти в систему, используя адрес своего кошелька, что делает процесс подключения к DEX простым и почти мгновенным по сравнению с централизованной биржей.

Соображения и риски, связанные с DEX

DEX произвели революцию в торговле и обеспечении ликвидности, предложив надежные гарантии исполнения, повышенную прозрачность и неограниченный доступ. Однако они также влекут за собой определенные риски, в том числе:

• Риск смарт-контракта. Несмотря на безопасность блокчейна, качество смарт-контракта зависит от опыта команды разработчиков, что делает пользователей уязвимыми для ошибок и эксплойтов. Стратегии смягчения последствий включают аудит безопасности и тщательное тестирование.
• Риск ликвидности. Некоторые рынки DEX страдают от плохой ликвидности, что приводит к проскальзыванию и некачественному пользовательскому опыту. Сетевые эффекты часто благоприятствуют централизованным биржам, что приводит к снижению ликвидности торговых пар DEX.
• Риск опережающего движения: транзакции в публичном блокчейне позволяют арбитражерам или ботам MEV опережать действия, стремясь получить прибыль от сделок пользователей, что похоже на высокочастотную торговлю на традиционных рынках.
• Риск централизации: несмотря на усилия по максимизации децентрализации, DEX все еще могут иметь централизованные точки, такие как размещенные механизмы сопоставления и доступ разработчиков к смарт-контрактам.
• Сетевой риск: на использование DEX может влиять перегрузка или простои блокчейна, что влияет на торговлю и делает пользователей уязвимыми к колебаниям рынка.
• Риск токенов. Несанкционированное создание рынков на многих DEX увеличивает риск приобретения некачественных или вредоносных токенов, что требует от пользователей оценки рисков, связанных с проектами на ранней стадии.

Кроме того, некоторым пользователям может быть сложно управлять своими секретными ключами. Хотя полный контроль над активами соответствует концепции Web3, следование передовым практикам безопасности может дать пользователям возможность использовать этот контроль при доступе к широкому спектру финансовых услуг.

Как DEX могут использовать Chainlink для повышения безопасности и включения расширенных функций?

У DEX есть возможность интегрировать сервисы оракулов Chainlink для повышения надежности своего протокола и внедрения расширенных функций, аналогичных тем, которые имеются в централизованной инфраструктуре.

Ценовые потоки Chainlink предоставляют точные, безопасные и надежные данные финансового рынка, охватывающие криптовалюты, сырьевые товары, форекс, индексы и многое другое. Эти каналы защищают десятки миллиардов долларов в приложениях DeFi в многоцепной экосистеме. Используя децентрализованные сети Oracle Chainlink, децентрализованные приложения могут безопасно получать доступ к данным о ценах вне сети и выполнять действия на основе этих данных.

Для протоколов DEX потоки цен Chainlink служат различным целям, например, обеспечивают надежное преобразование цен, точное отображение цен в пользовательских интерфейсах и безопасный расчет вознаграждений за ставки и распределение комиссий. На платформах, использующих маржинальные или фьючерсные контракты, потоки цен играют решающую роль, гарантируя правильное ценообразование залоговых активов и точную обработку ликвидаций.

Более того, потоки цен Chainlink могут выступать в качестве дополнительной защиты для DEX во время необычных рыночных событий благодаря их проверенным ценовым данным. Эта безопасная ценовая инфраструктура также повышает безопасность и точность инструментов мониторинга цен и финансового анализа, позволяя создавать и управлять арбитражными стратегиями между различными децентрализованными биржами.

Кроме того, в DeFi широко используется Chainlink Automation, децентрализованное решение для автоматизации, позволяющее реализовать сложные функции посредством сквозной автоматизации смарт-контрактов. Он использует децентрализованные вычисления вне цепочки для мониторинга определяемых пользователем условий и выполнения функций внутри цепочки после выполнения этих условий.

Chainlink Automation расширяет возможности трейдеров, запуская лимитные ордера, когда цены на активы достигают заранее определенных пороговых значений, предоставляя им более точный контроль портфеля. Это также экономит время и ресурсы команд разработчиков, которые они могут выделить на доработку основной бизнес-логики своего протокола. Более того, Chainlink Automation обеспечивает надежное периодическое распределение торговых комиссий и вознаграждений за ставки.

В заключение отметим, что DEX играют решающую роль в криптовалютной сфере, способствуя одноранговому обмену цифровыми активами без посредников. Их растущее распространение связано с их способностью предлагать мгновенную ликвидность для недавно выпущенных токенов, беспрепятственный процесс адаптации и демократизированный доступ к торговле и предоставлению ликвидности.

Степень, в которой торговая активность перейдет на DEX, и смогут ли нынешние конструкции DEX поддерживать долгосрочный рост и институциональное внедрение, остается неопределенным. Тем не менее, ожидается, что DEX останутся важной инфраструктурой для экосистемы криптовалют с постоянным улучшением масштабируемости транзакций, безопасности смарт-контрактов, инфраструктуры управления и пользовательского опыта.

Если вы разработчик DeFi, заинтересованный в интеграции Chainlink, изучите нашу документацию, примите участие в нашем сообществе Discord или запланируйте звонок с экспертом.