Плохие новости для технологических инвесторов, сомневающихся в рентабельности инвестиций в искусственный интеллект
Инвесторы, сомневающиеся в рентабельности инвестиций в ИИ, сталкиваются с потенциальными неудачами на фоне развития технологических ландшафтов.
Текущие значения индекса S&P 500 подчеркивают доминирование акций компаний, занимающихся микросхемами, особенно полупроводниковых компаний, возглавляемых Nvidia Corp. Этот сегмент впервые стал самым тяжелым в индексе из-за энтузиазма по поводу растущего спроса на чипы со стороны технологий искусственного интеллекта. Несмотря на недавние успехи, существуют опасения по поводу того, сможет ли технологический сектор, поддерживаемый результатами Nvidia, сохранить динамику. Потери сектора на прошлой неделе, усугубленные глобальным технологическим сбоем, связанным с обновлением программного обеспечения CrowdStrike Holdings Inc., подчеркивают неопределенность. По мере приближения сезона доходов инвесторы могут не найти четких ответов относительно отдачи от дорогостоящих инвестиций в вычислительную инфраструктуру искусственного интеллекта. Многие компании все еще находятся на экспериментальной стадии, вложив значительные средства в новые серверы с дорогими чипами Nvidia.
«Пока преждевременно судить о том, соответствует ли шумиха вокруг ИИ реальности, учитывая продолжающиеся крупные инвестиции», — сказал Джейсон Таубер, управляющий директор Neuberger Berman в Нью-Йорке. Обеспокоенность по поводу корпоративного программного обеспечения возросла: директора по инвестициям рассматривают программное обеспечение как средство рационализации бюджетов на инвестиции в ИИ. Показатели Salesforce в мае вызвали сомнения относительно того, смогут ли компании-разработчики программного обеспечения повторить рост доходов, наблюдаемый в сфере аппаратного обеспечения благодаря ИИ. Несмотря на то, что акции некоторых компаний программного обеспечения позже восстановились, вызванный спросом на чипы Micron Technology для искусственного интеллекта, сомнения сохраняются. Прогнозы прибыли на второй квартал предполагают, что выручка от программного обеспечения будет расти быстрее, чем прибыль: согласно оценкам FactSet, выручка вырастет примерно на 12%, а прибыль - на 7,5%.
Корпорация Microsoft готовится к долгожданным результатам в области программного обеспечения, особенно в отношении своего помощника по искусственному интеллекту Copilot, выпущенного в прошлом году. Хотя конкретные цифры доходов Copilot еще не разглашаются, ожидания инвесторов остаются скромными. Подразделение облачных сервисов Microsoft Azure, являющееся основным бенефициаром ИИ, также требует значительных инвестиций в инфраструктуру. В целом, согласно прогнозам, выручка Microsoft вырастет примерно на 14%, при этом ожидается, что прибыль за квартал отстанет на 8%. Компания продолжает активно инвестировать в свою капитальную инфраструктуру и планирует удвоить расходы в 2025 финансовом году примерно до 63 миллиардов долларов, что вызывает вопросы среди инвесторов о доходности этих инвестиций. На Уолл-стрит растет нетерпение в отношении убедительных доказательств прибыльности ИИ, что повторяет опасения, наблюдавшиеся ранее в связи с щедрыми расходами Meta Platforms Inc. на метавселенную в 2022 году.
Прибыль группы программного обеспечения Oracle Corporation снизилась, как сообщает FactSet, после падения прибыли в четвертом квартале финансового года в июне. Инвестиции компании в центры обработки данных для ее бизнеса Oracle Cloud привели к прогнозам о двузначных показателях прибыли без учета GAAP и роста выручки в предстоящем первом квартале финансового года.
В отличие от Microsoft Copilot, который несет прямую ответственность, у большинства компаний-разработчиков программного обеспечения нет такого четко определенного продукта искусственного интеллекта. Однако интернет-гиганты, такие как Google, принадлежащая Alphabet Inc., и Meta Platforms Inc. (отнесенные к коммуникационным услугам в FactSet), приписывают увеличение вовлеченности в рекламе искусственному интеллекту, хотя количественная оценка его воздействия остается сложной задачей. Генеральный директор Meta Марк Цукерберг отметил, что вклад ИИ в доходы все еще находится на этапе накопления запасов перед монетизацией, наряду с увеличением капитальных расходов в 2024 году на 35–40 миллиардов долларов.
Несмотря на значительные инвестиции в инфраструктуру, ожидается, что Meta и Alphabet продемонстрируют значительный рост доходов: по прогнозам FactSet, Meta вырастет примерно на 19%, а Alphabet — примерно на 13%. Ожидается, что обе компании добьются высокого роста прибыли, выражающегося двузначными числами: Meta составит почти 56%, а Alphabet - около 22%.
В этом сезоне отчетности внимание приковано к компаниям «Великолепной семерки», включая Amazon, который, как ожидается, продемонстрирует снижение темпов роста в годовом исчислении со 169% до 57%, а рост прибыли Meta снизится с 94% в первом квартале. . Nvidia, лидер в производстве аппаратного обеспечения с использованием искусственного интеллекта, зафиксировала огромный рост прибыли на 400% в прошлом квартале, а сейчас прогнозируется рост примерно на 134%. Другие производители оборудования, такие как Broadcom Inc., также извлекают выгоду: прогнозируемые продажи подскочат на 46%, а доходы будут расти уверенно, несмотря на отставание от роста выручки.
Инвесторы все больше осознают необходимость получения прибыли от инвестиций в ИИ на фоне неоднозначных сигналов со стороны пользователей. Согласно недавнему отчету Gartner, 49% компаний с трудом оценивают и демонстрируют ценность проектов ИИ. Рам Паланиаппан из TEKsystems Global Services отметил, что многим компаниям сложно доказать рентабельность инвестиций, особенно при развертывании сложных решений искусственного интеллекта, таких как боты, подобные ChatGPT, которые обучаются на данных, которые могут быть устаревшими для корпоративных нужд.
Между тем, такие примеры, как Klarna, демонстрируют потенциал ИИ: их ИИ-помощник заменяет 700 агентов колл-центров и, по прогнозам, будет экономить 40 миллионов долларов в год. Несмотря на такие успехи, Джейсон Таубер из Neuberger Berman считает, что этот сезон отчетности не сможет окончательно продемонстрировать влияние ИИ за пределы аппаратного обеспечения, отмечая продолжающийся высокий уровень инвестиций, приносящих пользу цепочкам поставок полупроводников и поставщикам облачных услуг.
Неопределенность вокруг ощутимых преимуществ ИИ может заставить инвесторов задуматься о его долгосрочной выгоде. Однако этот сезон отчетности вряд ли даст убедительное представление о текущем влиянии искусственного интеллекта за пределами его аппаратных приложений.
