Что такое стейкинг Ethereum и как он работает? Подробное объяснение от Digimagg

В сентябре Ethereum (ETH)) претерпевает «слияние», переходя к консенсусу «доказательство доли», отходя от своей нынешней системы «доказательство работы», похожей на Биткойн (BTC). Это обновление направлено на решение таких проблем, как высокое энергопотребление, масштабируемость и комиссии за транзакции. Ожидается, что переход на доказательство доли сократит потребление энергии на 99,95% и повысит скорость транзакций. Но что влечет за собой доказательство доли? И как обычные инвесторы могут участвовать в стейкинге Ethereum?

Что такое стейкинг Ethereum?

Вы, вероятно, сталкивались с концепцией майнеров криптовалюты, которые проверяют транзакции в блокчейнах с доказательством работы, таких как Bitcoin. Эти майнеры используют мощные компьютеры для решения сложных математических задач, потребляя при этом значительное количество электроэнергии. Некоторые известные криптовалюты, в частности Bitcoin, подверглись серьезной критике из-за растущего энергопотребления.

Стейкинг представляет собой основную альтернативу доказательству работы. Даже после того, как Ethereum перейдет на доказательство доли, многочисленные добровольцы продолжат проверять транзакции в блокчейне. Однако, в отличие от энергоемкого процесса решения математических головоломок с помощью мощных компьютеров, стейкинг Ethereum предполагает блокировку ETH в блокчейне (по сути, его стейкинг) для получения привилегии проверки транзакций и получения дополнительных ETH в качестве вознаграждения.

Как работает стейкинг Ethereum?

Чтобы стать валидатором, также называемым стейкером, участники сети заблокируют 32 ETH в блокчейне, что означает существенную сумму, превышающую 50 000 долларов США по текущим ценам ETH.

После проверки участникам случайным образом поручается проверка транзакций, создание новых блоков и поддержка общей функциональности блокчейна. Стейкеры получают доход в ETH в обмен на размещение своих ETH. Эта доходность уменьшается, если валидатору не удается проверить блок после того, как на него возложена ответственность.

Более того, валидаторы рискуют получить штрафы из-за «сокращения» — когда сеть захватывает часть или весь поставленный валидатором ETH — за участие в вредоносных действиях, таких как сговор с целью неправильной проверки блоков. Эти стимулы теоретически мотивируют валидаторов действовать ответственно, чтобы получать пассивный доход и избегать сокращений.

На практике валидаторы Ethereum занимаются стейкингом уже несколько месяцев. Beacon Chain, модернизированная сеть доказательства доли, которая должна объединиться с основной сетью Ethereum примерно 15 сентября, первоначально была запущена 1 декабря 2020 года. С тех пор инвесторы получили возможность участвовать в ставках в сети, их поставленные ETH остаются заблокированными до тех пор, пока обновленный блокчейн не станет работоспособным.

Группы ставок Ethereum

При текущих ценах приобретение 32 ETH представляет собой серьезный барьер для большинства среднестатистических инвесторов, заинтересованных в стейкинге Ethereum. Многие люди могут не иметь возможности заблокировать такое большое количество ETH, чтобы стать валидаторами.

Именно здесь в игру вступают пулы ставок. Они предлагают решение, позволяющее людям сотрудничать и объединять свои ресурсы для удовлетворения минимального требования в 32 ETH, чтобы стать валидатором. В дальнейшем вознаграждения распределяются пропорционально между участниками пула.

Хотя в Ethereum отсутствует собственный протокол, поддерживающий пулы ставок, многочисленные крупные криптовалютные биржи, такие как Kraken и Binance.US, а также сторонние провайдеры предлагают услуги пулов ставок. Например, пользователи Binance.US могут сделать ставку на свой Ethereum и получить годовую процентную доходность в размере 6% (APY).

Пулы ставок, предлагаемые через криптовалютные биржи или другие платформы, открывают возможности для большего количества держателей ETH участвовать и получать пассивный доход.

Как показано на диаграмме ниже, более 13 миллионов ETH в настоящее время заблокированы в контрактах на стейкинг, значительная часть которых проходит через сторонние майнинговые пулы. Это соответствует примерно 22 миллиардам долларов США в ETH, что составляет почти 11% от общего объема поставок.

Крайне важно подчеркнуть, что слияние не позволит существующим валидаторам получить свои поставленные ETH. Вывод будет возможен только после завершения модернизации Шанхая в последующее время.

Lido DAO и стейкинг Ethereum

Существующие валидаторы Ethereum имеют возможность получить доступ к ликвидности до того, как произойдет последующее обновление.

Одним из таких вариантов является Lido DAO, который предлагает решение для жидкого стейкинга. Вот как это работает: участники блокируют свои токены в обмен на получение ликвидных токенов, известных как stETH или поставленных ETH.

Представленный в декабре 2020 года, вскоре после того, как Ethereum Beacon Chain включил стейкинг, Lido стал доминирующим лидером рынка ликвидных ставок Ethereum, захватив более 80% доли рынка в начале этого года. Он также децентрализован, в отличие от многих других альтернатив ликвидных ставок.

Через Lido стейкеры не только получают вознаграждение за ставки в ETH, но также могут использовать полученные токены stETH для получения дополнительной прибыли или торговли в рамках децентрализованной финансовой экосистемы.

Хотя соотношение stETH/ETH в идеале должно быть 1 к 1, этот паритет не всегда соблюдается. Во время кризиса, который в конечном итоге привел к банкротству централизованного криптокредитора Celsius в июне, stETH торговался с дисконтом к ETH до 8%. Это несоответствие отражает крайний страх рынка и осознание того, что Celsius держит на своем балансе значительную сумму stETH в поисках ликвидности на фоне приостановки вывода средств клиентами.

Какого дохода вы можете ожидать от ставок на Ethereum?

Доходы от ставок Ethereum (ETH) не фиксированы, а скорее колеблются в зависимости от количества валидаторов, участвующих в любой момент времени. Когда валидаторов меньше, протокол увеличивает вознаграждение, чтобы побудить больше стейкеров присоединиться.

В настоящее время стейкеры зарабатывают примерно от 4% до 7% в год. Однако некоторые аналитики ожидают, что после слияния эта цифра может вырасти до 8% и выше, а затем снова снизиться.

Что касается долларовой прибыли, полученный процент доходности зависит не только от этой базовой ставки, но и от цены Эфириума, которая демонстрирует значительную волатильность. Только в этом году стоимость ETH снизилась более чем на 54%.

Целесообразно ли инвестировать в стейкинг Ethereum?

Если вы планируете удерживать Ethereum в долгосрочной перспективе, стейкинг может оказаться выгодным. Полученный дополнительный доход может увеличить ваши общие запасы ETH.

Однако существуют обстоятельства, при которых ставка может быть нецелесообразной. Одним из недостатков является потеря ликвидности, поскольку ETH блокируется на длительный период.

Хотя такие платформы, как Lido, могут смягчить эту проблему, нет никакой гарантии, что настроения рынка неожиданно не изменятся, что приведет к отклонению соотношения stETH/ETH от соотношения 1 к 1. Нестабильность, наблюдаемая во время обвала рынка стейблкоинов в мае 2022 года, служит предостерегающим примером.

Ключевым фактором, который следует учитывать здесь, является ваш инвестиционный горизонт и готовность удерживать ETH. Эфириум, как и другие криптовалюты, влечет за собой значительную волатильность и риск, поэтому перед тем, как приступить к делу, необходимо провести тщательное исследование и подготовиться к непредсказуемому характеру таких инвестиций.