Что такое биржевой фонд (ETF)? Определение от Digimagg

Биржевой фонд (ETF) — это объединенная инвестиция, которая торгуется как акция. ETF могут отражать различные активы, включая сырьевые товары или диверсифицированные портфели ценных бумаг. Они также могут следовать конкретным инвестиционным подходам, направленным на получение дохода, спекуляции, хеджирование рисков или диверсификацию портфеля. SPDR S&P 500 ETF (SPY), который отслеживает индекс S&P 500, был первым запущенным ETF.

Понимание механики ETF

ETF должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В Соединенных Штатах большинство ETF действуют как фонды открытого типа и придерживаются правил, изложенных в Законе об инвестиционных компаниях 1940 года с поправками, внесенными последующими правилами. Открытые фонды не ограничивают количество инвесторов, участвующих в фонде.

Например, ETF Consumer Staples ETF (VDC) компании Vanguard отслеживает индекс MSCI Investable Market Consumer Staples 25/50 и требует минимальных инвестиций в размере 1 доллар США. Фонд владеет акциями всех 104 компаний, включенных в индекс, включая известные компании по производству потребительских товаров, такие как Procter & Gamble, Costco, Coca-Cola, Walmart и PepsiCo.

Инвесторы, покупающие VDC на сумму 1,00 доллара, по сути, владеют акциями, представляющими пакеты акций всех 104 компаний, но прямой передачи собственности на сами компании не происходит. В отличие от взаимных фондов, цены на акции ETF колеблются в течение торгового дня, тогда как взаимные фонды оцениваются один раз в день после закрытия рынка.

Виды ETF

• Пассивный ETF: цель этих ETF — воспроизвести эффективность более широкого индекса, такого как S&P 500, или конкретного сектора или тенденции.
• Активно управляемый ETF: в отличие от пассивных ETF, они не отслеживают индекс, а управляются портфельными менеджерами, которые принимают решения о выборе ценных бумаг. Они могут предложить преимущества по сравнению с пассивными ETF, но могут иметь более высокие затраты.
• Bond ETF: предназначен для обеспечения регулярного дохода инвесторам на основе доходности базовых облигаций, которые могут включать государственные, корпоративные и муниципальные облигации. В отличие от отдельных облигаций, облигационные ETF не имеют даты погашения.
• Фондовый ETF: Эти ETF состоят из корзины акций, которые отслеживают одну отрасль или сектор, обеспечивая диверсифицированное воздействие на такие сектора, как автомобильные или иностранные акции. Обычно у них более низкие комиссии по сравнению с паевыми фондами акций.
• Отраслевой или отраслевой ETF: фокусируется на конкретных секторах или отраслях, таких как технологии или энергетика. Например, iShares U.S. Technology ETF (IYW) компании Blackrock отслеживает эффективность компаний технологического сектора.
• Товарный ETF: инвестирует в сырьевые товары, такие как сырая нефть или золото, обеспечивая диверсификацию портфеля и хеджирование от рыночных спадов без физического владения товаром.
• Валютный ETF: отслеживает валютные пары и может использоваться для спекуляций или в качестве защиты от колебаний валютных курсов. Они предлагают доступ к рынкам Форекс и могут использоваться импортерами/экспортерами для управления валютными рисками.
• Биткойн-ETF: Эти ETF отслеживают движение цен на биткойны либо через физические биткойн-активы, либо через фьючерсные контракты на биткойны, обеспечивая доступ к рынкам криптовалют.
• Обратный ETF: Целью этих ETF является получение прибыли от падения цен на акции путем продажи акций через деривативы. Они структурированы как биржевые ноты (ETN), а не как традиционные ETF.
• ETF с кредитным плечом: Эти ETF стремятся увеличить доходность базовых инвестиций, например, в 2 или 3 раза превышающую дневную доходность индекса. Они используют деривативы и долг для получения заемных средств, увеличивая как прибыли, так и убытки.

Плюсы и минусы ETF

Покупка ETF

ETF торгуются как через онлайн-брокеров, так и через традиционных брокеров-дилеров. Различные ресурсы предоставляют списки авторитетных брокеров в индустрии ETF. Физические лица также могут приобретать ETF на своих пенсионных счетах. Альтернативно, роботы-консультанты, такие как Betterment и Wealthfront, предлагают еще один путь для инвестиций в ETF.

Коэффициент расходов ETF покрывает его операционные и управленческие расходы, которые обычно низкие, поскольку они отслеживают индекс.

ETF доступны на многочисленных онлайн-инвестиционных платформах, сайтах поставщиков пенсионных счетов и таких приложениях, как Robinhood. Многие из этих платформ предлагают торговлю без комиссий, устраняя комиссию за покупку или продажу ETF.

После открытия и финансирования брокерского счета инвесторы могут просматривать варианты ETF и совершать транзакции. Использование инструментов проверки ETF может помочь сузить выбор на основе таких критериев, как объем торгов, соотношение расходов, исторические результаты, активы и комиссионные.

Часто используемые ETF

• SPDR S&P 500 (SPY): старейший и наиболее известный ETF, отслеживающий индекс S&P 500.
• iShares Russell 2000 (IWM): ETF, который следует за индексом малой капитализации Russell 2000.
• Invesco QQQ (QQQ) (часто называемый «кубами»): отслеживает индекс Nasdaq 100, который включает в себя множество акций технологических компаний.
• SPDR Промышленный индекс Доу-Джонса (DIA) (известный как «бриллианты»): представляет 30 акций промышленного индекса Доу-Джонса.
• Секторальные ETF: ETF, которые ориентированы на конкретные отрасли, такие как нефть (OIH), энергетика (XLE), финансовые услуги (XLF), инвестиционные фонды недвижимости (IYR) и биотехнологии (BBH).
• Товарные ETF: ETF, которые отражают товарные рынки, включая золото (GLD), серебро (SLV), сырую нефть (USO) и природный газ (UNG).
• Страновые ETF: фонды, которые отслеживают основные фондовые индексы в зарубежных странах, но торгуются в США и номинированы в долларах США. Примеры включают Китай (MCHI), Бразилию (EWZ), Японию (EWJ) и Израиль (EIS). Другие охватывают широкие зарубежные рынки, такие как страны с развивающейся рыночной экономикой (EEM) и развитой рыночной экономикой (EFA).

Дивиденды и налогообложение в ETF

ETF предоставляют инвесторам возможность получать прибыль от колебаний цен на акции, а также получать дивиденды, распределяемые компаниями. Дивиденды представляют собой часть прибыли, которую компании выплачивают акционерам. Акционеры ETF получают дивиденды, а также могут получить остаточную стоимость в случае ликвидации фонда.

По сравнению с взаимными фондами, ETF более эффективны с точки зрения налогообложения, поскольку они торгуются на биржах, что сводит к минимуму необходимость частого выкупа или выпуска акций спонсором ETF. Это снижает потенциальные налоговые обязательства для инвесторов. Напротив, взаимные фонды обычно несут налоговые обязательства при выкупе акций, которые несут акционеры фонда.

Механизм создания и погашения в ETF

Акции ETF регулируются посредством процессов создания и погашения, проводимых уполномоченными участниками (AP), специализированными инвесторами. Когда ETF необходимо выпустить новые акции, AP покупают акции из индекса, который отслеживает ETF (например, S&P 500), и обменивают их на новые акции ETF эквивалентной стоимости. Эта транзакция, известная как создание, позволяет AP получать прибыль от продажи акций ETF на рынке.

И наоборот, при погашении AP продают акции ETF обратно спонсору в обмен на отдельные акции, которые они затем могут продать на открытом рынке. Частота создания и погашения зависит от рыночного спроса и от того, отличается ли рыночная цена ETF от стоимости его чистых активов (NAV), которая представляет собой стоимость активов на акцию.

ETF в Великобритании

Британский рынок ETF занимает видное место в Европе и размещается в основном на Лондонской фондовой бирже (LSE). Эти ETF предлагают доступ к различным классам активов, таким как акции, фиксированный доход, сырьевые товары, валюты, недвижимость и альтернативные инвестиции.

Инвестирование в ETF в Великобритании дает такие преимущества, как включение в индивидуальные сберегательные счета (ISA), предлагая эффективные с точки зрения налогообложения сбережения до 20 000 фунтов стерлингов в год без подоходного налога или налога на прирост капитала. Кроме того, операции с британскими ETF освобождаются от гербового сбора — налога на операции с обыкновенными акциями.

Хотя британские инвесторы могут приобретать акции компаний, зарегистрированных на бирже в США, правила запрещают прямые инвестиции в ETF, акции которых котируются в США. Тем не менее, базирующиеся в Великобритании ETF с обозначением «UCITS» могут отслеживать рынки США, что указывает на полное соответствие нормативным требованиям Великобритании.

Для инвестирования в акции Великобритании доступны ETF UCITS, отслеживающие индекс FTSE 100. Примером может служить ETF HSBC FTSE UCITS (HUKX), зарегистрированный на LSE, с постоянной ставкой 0,07% и дивидендной доходностью 3,62% по состоянию на январь 2024 года.

Первый биржевой фонд (ETF)

SPDR S&P 500 ETF (SPY), запущенный State Street Global Advisors 22 января 1993 года, широко известен как первый ETF. Однако ценные бумаги-предшественники, называемые единицами участия в индексе, отслеживающие индекс Торонто 35, появились на фондовой бирже Торонто в 1990 году.

Различия между ETF и индексными фондами

Хотя и ETF, и индексные фонды отслеживают индексы, ETF торгуются в течение дня, как отдельные акции, и, как правило, более рентабельны и ликвидны по сравнению с индексными взаимными фондами. Индексные взаимные фонды, напротив, торгуются один раз в день при закрытии рынка через брокера.

ETF и разнообразие

ETF обычно предлагают преимущества диверсификации по сравнению с инвестициями в отдельные акции. Однако некоторые ETF могут быть более концентрированными либо с точки зрения количества активов, либо с точки зрения веса этих активов. Например, фонд, вложивший значительные средства в несколько позиций, может обеспечить меньшую диверсификацию, чем фонд с более широким распределением активов по портфелю.